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藏宝阁杀一肖:美股被指估值偏高 前景难乐观

时间:2018-6-13 19:17:27  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要: 机构普遍认为,2009年至今,估值扩张是推动美股上涨的主因。据太平洋证券测算,占标普500前五十权重股里涨幅贡献较大的信息技术和消费板块中,估值扩张对股价提升贡献均达60%以上。机构普遍认为美股估值已近高位,加之美联储加息后,企业、消费者以及政府的借贷成本将上升,美股牛市或因高...

    机构普遍认为,2009年至今,估值扩张是推动美股上涨的主因。据太平洋证券测算,占标普500前五十权重股里涨幅贡献较大的信息技术和消费板块中,估值扩张对股价提升贡献均达60%以上。机构普遍认为美股估值已近高位,加之美联储加息后,企业、消费者以及政府的借贷成本将上升,美股牛市或因高利率和估值泡沫破灭而遭扼杀。

    早在1月底,在标普500指数达到历史最高点时,美银美林表示,熊市指标陆续被触发。至2月底,美银美林发布预警信号称,19个熊市信号中已有13个触发,离熊市到来还差两个指标,未被触发的信号包括机构卖方对股市的乐观情绪没有超过63%,美债收益率曲线还没有倒挂。

    6月11日,道琼斯工业指数指数从年初约26600点的高位,回落至25322.31点,跌幅近5%。纳斯达克指数11日收报7659.93点,虽然较年初的约7000点有所抬升,但支撑该指数的几大科技巨头被指估值过高。野村证券指出,美国五大科技巨头FAANG(脸书、苹果、奈飞、亚马逊、谷歌)股票估值逼近2000年的互联网泡沫峰值。

    另外美股整体也被指估值偏高。美国投资研究公司卢佛集团通过评估科技股和公共事业股之间的指标(Popular/Panned指数),发现长达九年的美股牛市已发出越来越强烈的危险信号。美国基金管理公司先锋集团则从周期性调整市盈率方面分析,认为当前的美国股票估值远高于历史平均水平;在对利率和通胀率进行调整之后,同样显示,美国股票估值达到公允价值区间的顶端。


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